Маржинальна торгівля: переваги і ризики

У цій статті ми розкажемо про такий популярний вид торгівлі як маржинальна торгівля.

Звісно, з появою ф’ючерсів значимість і популярність цього інструменту дещо знизилась. Але маржинальна торгівля, як і раніше, залишається популярною і серед звичайних трейдерів, і серед професійних учасників ринку.

Та спочатку давай визначимось, що таке маржа.

Маржа ― це певна кількість коштів на балансі трейдера, які він використовує як заставу, щоб відкрити позицію.

Особливості маржинальної торгівлі

При спотовій торгівлі ми можемо купити актив і тримати його так довго, як вважаємо за потрібне. З нас не беруть комісію за утримання. З іншого боку, маржинальна торгівля ― це такий тип торгівлі, коли ми позичаємо актив у біржі (це може бути як стейблкоїн, так і визначена кількість монет). І відповідно ― біржа зацікавлена отримувати певну плату за цю позику, тобто ― комісію. І справа не в тому, що біржі такі жадібні. Адже вони, наприклад, мають нараховувати відсотки тим, хто закинув монети в стейкінг. А щоб щось нарахувати, потрібно це спочатку заробити. Трішки відволіклись…

Якщо різниця між спотом і маржинальною торгівлею більш-менш очевидна, то які справи з ф’ючерсною торгівлею? На перший погляд здається, що різниці особливої немає. І там, і там заведено торгувати з плечем, при цьому ― в обох напрямках. Просто у ф’ючерсах, як правило, даються більш високі значення плечей. Та основна відмінність не лише в цьому. Як не крути, а ф’ючерси ― це похідний інструмент, який якщо й впливає на ціну слота, то не прямо.

А ось вплив маржинальної торгівлі ― саме прямий!

Для маржинальників не існує окремого стакана, графіка і об’ємів. Їхні ордери знаходяться у тому ж стакані, що і ордери тих, що торгують на споті. Тому стопи і тейки торгівців на маржі безпосередньо впливають на ціну.

Відмінності маржинальної торгівлі

1. Інтервал нараховування комісій. Наприклад, на біржі Binance при торгівлі на маржі комісія за позику знімається щогодини, а на ф’ючерсах зазвичай цей термін складає 8 годин. Та й сам механізм комісії на ф’ючерсах (фандінг) працює інакше. В той час, як на маржі плата за позику береться тільки з трейдера, на ф’ючерсах їм можуть навіть доплачувати, якщо виник дисбаланс позицій в один чи інший бік.
2. Самі комісії теж можуть відрізнятися досить суттєво. Ці показники постійно змінюються в залежності від ринкової ситуації. Ознайомитися з ними, а також з лімітами на позику можна на сайтах бірж. Слід враховувати, що навіть у випадку гарного руху у ваш бік в деяких випадках тривале утримання позицій (протягом кількох місяців) може значно вплинути на підсумковий прибуток через нараховані комісії.

Також, як і на ф’ючерсах, на маржинальному рахунку є 2 види маржі:

1. Перехресна, чи крос-маржа ― коли як забезпечення використовується весь маржинальний рахунок. Це означає , що забезпеченням може бути не тільки USDT, а взагалі всі активи, що зберігаються (BTC, ETH, BUSD тощо).
2. Ізольована маржа у трейдингу ― це свого роду окремий мінірахунок для кожної монети, яка тобою торгується. При виборі цього варіанту торгівлі ризик обмежується коштами, які зберігаються на конкретно обраній парі.

Переваги маржинальної торгівлі

• Можливість відкрити угоду на суму, що перевищує ту, яку ти хотів би задіяти за рахунок кредитного плеча.

Кредитне плече ― це капітал, позичений у біржі з метою здійснювати трейди на більш значні суми, і як наслідок ― збільшувати розмір потенційного прибутку.

• Можливість торгувати з маржинальним плечем пари ALT/BTC, причому як в лонг, так і в шорт. Це може бути корисно тим, хто свідомо накопичує BTC і прагне збільшити його кількість.
• Можливість відкривати короткі чи довгі позиції з плечем без обов’язкового продажу активу (коли, наприклад, BTC чи ETH, що є в портфелі використовуються для забезпечення твоєї позики). Актуально тільки для перехресної маржі.

Недоліки маржинальної торгівлі](#drawbacks)

• У випадку недотримання торгівельної дисципліни і завищенні можливих втрат є ризик отримання маржин кола або навіть більше ― ліквідації позиції (у випадку ізольованої маржі) і всього маржинального рахунку ( у випадку перехресної маржі). Завжди слід пам’ятати, що від випадковостей ніхто не застрахований, тому не варто перевищувати ризики на угоду більше, ніж на 1% від усього твого капіталу.
• У випадку використання ізольованої маржі може бути дуже незручно заводити кошти на певну пару, здійснити позику, відкрити угоду, закрити, розрахувати, скільки потрібно повернути із врахуванням комісії. Всі ці маніпуляції займають багато часу і зробити це з телефона буває непросто.
• Комісії за позику у випадку довготермінового утримання позицій на маржинальному рахунку іноді можуть дуже суттєво перевищувати аналогічні позиції на ф’ючерсах.

Маржинальні токени

Цей інноваційний інструмент якоюсь мірою теж стосується маржинальної торгівлі, тому ми не можемо його обійти.

Токени з кредитним плечем ― це різновид активів тих, хто торгує на спотовому рахунку і дає можливість торгувати із вбудованим кредитним плечем без забезпечення і керування цим самим кредитним рахунком.

Частенько, дивлячись на графіки подібних токенів В РТТ (в дереві пар вони об’єднані у групу ETF/STB), ти міг спостерігати досить значні аномалії. Та не варто думати, що купівля подібного токена на 5-10 ВТС здатна розвернути ціну самого BTC на всіх парах і біржах.

А чи знаєш ти, що на біржі Binance базовим активом для маржинальних токенів є не спотова пара, а ф’ючерсна?

Це означає, що вище перед нами графік на похідний інструмент, базовим для якого є інший похідний інструмент, який розраховується на основі спотової ціни.

Тому будувати аналіз на основі графіків маржинальних токенів так же неправильно, як і на основі ф’ючерсних графіків і об’ємів.

Висновки

Маржинальна торгівля має свої переваги і недоліки. Цей тип торгівлі точно не підходить новачкам, які не вміють розраховувати ризики. Навіть незважаючи на більш дрібні кредитні плечі у порівнянні з ф’ючерсами, при сильному волатильному русі не у твій бік існує ризик втрати всього маржинального депозиту. Тому обов’язково можливі збитки мають обмежуватися стопами.

І завжди пам’ятай ― основне правило маржинальної торгівлі:

Кредитне плече у трейдингу необхідне не для того, щоб більше заробити, а лише для того, щоб в угоді було задіяно менше твоїх коштів!